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文档摘要

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解构中国债券市场信用风险：周期波动与结构特征探析

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，中国债券市场经历了飞速发展，在金融体系中占据着愈发关键的地位。截至2024年末，我国债券市场存量规模达141.34万亿，仅次于美国，已然成为全球第二大债券市场。市场规模持续扩张，交易活跃度日益提升，债券品种也愈发丰富，涵盖国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、可转债等多种类型。与此同时，市场参与者也不断增多，除了传统的商业银行、保险公司、证券公司等金融机构外，还吸引了大量的非法人产品（基金或理财产品）、境外机构以及个人投资者等。

随着债券市场的蓬勃发展，信用风险也逐渐成为市场关注的焦点。信