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证券研究报告

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正文目录

利率信用，冰火两重天 4

又迎“资产荒”，不争先不落后 6

跨季结束，理财规模季节性回升 10

周度规模：环比增919亿元 10

理财风险：净值稳步抬升，负收益率下降 11

杠杆率：银行间和非银机构继续加杠杆 13

基金久期持续冲高 15

政府债供给节奏放缓 17

风险提示 20

图表目录

图1：10年期国债活跃券收益率（%） 4

图2：各期限活跃利率品种收益率及变化情况（%） 5

图3：长端、超长端利率债的新老券利差在过去一周进一步压缩了2-3bp 7

图4：大行净融出规模刷新年内新高（亿元） 8

图5：