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文档摘要

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正文目录

投资要点 6

我们与市场观点不同之处 6

隆鑫通用：摩托出口领头羊，新周期新成长 7

聚焦“摩托车+通机”主业，营业收入重拾增长 7

股价复盘：经历战略调整阶段，触底迈入新成长期 9

发动机自研筑基盘，小排量摩托出口龙头 11

通路摩托核心市场仍扩容，代工摩托销量有望维持10%增速 12

自主品牌发力，无极大排国内外共振促成长 13

内销：成功卡位巡航赛道，“爆品”拉动国内份额提升 14

从工具属性转向“潮玩”属性，大排量摩托仍有显著提升空间 14

高性价比、强性能为无极核心竞争力，巡航品类爆品推动份额爬升 16

出海：渠道、产品双