目录

风格因子的选取及数据处理管道的设计 8

案例分析：MSCIBarraCNE5 9

数据处理管道的设计 11

纯因子收益率：“纯”在哪里？ 15

模型构建：带约束的加权最小二乘法 15

正确理解纯因子收益率与纯因子组合 18

评价风险因子及风险因子体系 22

如何评价风险因子及风险因子体系？ 22

单因子检验结果与共线性影响 26

应用风险模型实现基于持仓的业绩归因 35

基于持仓的业绩归因方法 35

案例1：归因视角下，如何理解主动股基近年来收益水平的变化？ 36

案例2：归因视角下，券商金股为何不再有超额？ 37

总结与展望