免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u如何理解机器人行情？ 3

提前效应+主题投资=产业趋势超前投资 3

产业进度向前坚定市场对终局的信心，驱动行业估值中枢上移 3

市场投资范式转向去伪存真，兼顾新变化与国产链 5

如何理解产业趋势？ 6

商业化：头部玩家从商业化浅水区步入深水区 6

格局：终局或为巨头博弈，尾部创企或在商业化进程中出清 8

软件：头部玩家开启自研大脑，VLA成为当前主流方案 9

硬件：灵巧手与触觉传感器迎