剖析我国上市公司资本结构“异象”：特征、成因与优化策略

一、引言

1.1研究背景与目的

在现代市场经济体系中，上市公司作为经济发展的重要力量，其资本结构的合理性对企业自身的发展以及整个宏观经济的稳定都有着深远影响。资本结构不仅决定了企业的财务风险和融资成本，还在一定程度上反映了企业的治理结构和市场竞争力。从宏观角度看，上市公司资本结构的优化有助于提高资源配置效率，促进资本市场的健康发展，进而推动经济增长；从微观角度而言，合理的资本结构能够帮助企业降低融资成本，增强抗风险能力，提升企业价值，实现股东财富最大化。

然而，我国上市公司的资本结构却呈现出一些与传统资本结构理论相悖的“异象”。传统