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文档摘要

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非连续交易市场利率期限结构：理论、模型与实证探究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的广阔版图中，交易机制呈现出多样化的特征，其中非连续交易市场以其独特的运作模式占据着重要地位。非连续交易市场，区别于连续交易市场中投资者可在交易日内不间断进行买卖的模式，它仅在特定时间点进行集中交易，如我国早期的证券市场在每日开盘时采用集合竞价方式确定开盘价，这种方式便是非连续交易的体现。在非连续交易市场中，交易时间的不连续性导致市场信息的更新并非实时连贯，交易价格的形成过程相对集中且依赖特定时刻的供需集合，市场参与者无法像在连续交易市场中那样随时根据最新信息调整交易策略。

利率期限结构，作为金融领