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我国债券市场2014年“11超日债”的首例债券违约事件打破了中国债券市

场刚性兑付的前提；从2018年起，年债券违约量破百，我国债券市场违约数量

快速增长；但从2022年起，债券市场违约事件的数量回落，取而代之的是债券

展期事件的频频发生，该年债券展期数量超过同年违约数量达到了185起，2023

年延续这一趋势，信用风险暴露形式从实质违约向展期转变。因此，不同于以往

研究中仅考虑上市公司信用债中的违约风险，