37_互斥项目的优选问题、总量有限时的资本分配︱轻一基础精讲班-闫华红

教材例5-2假设资本成本是10%，有A和B两个互斥的投资项目，期限均为1年。A项目的原

始投资额为10万元，1年后现金流入15万元，净现值3.64万元，内含报酬率50%；B项目的原

始投资额为100万元，1年后现金流入120万元，净现值9.09万元，内含报酬率20%。两个指标

的评价结论有矛盾，A项目内含报酬率高，B项目净现值大。

【答案】选B项目

【解析】对于互斥项目，如果是时间分布相同、项目期限相同，但投资额不同，应当净现值法优

先，因为它