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文档摘要

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[Table_Info1][Table_Date]

格力电器(000651)白色家电/家用电器发布时间：2022-03-21

[Table_Title][Table_Invest]

证券研究报告/公司深度报告买入

行业回暖可期，业绩与估值静待反转上次评级：买入

报告摘要：[Table_Market]

股票数据2022/03/18

[Table_Summary]6个月目标价（元）47

国内空调市场仍是影响格力业绩的核心变量：格力作为国内空调行业的

龙头企业之一，具有空调产业链深度纵向整合能力，国内空调市场仍是收盘价（元）32.26

12个月股价区间（元）31.20~62.73

公司的核心收入来源。2021年Q3格力预收账款已达117.8亿元，恢复总市值（百万元）190,800.77

至2016年Q3水平，随着空调行业价格战后的库存出清，需求回暖以及总股本（百万股）5,914

格力多元化业务稳步推进，预计2022年经营业绩好转可期。A股（百万股）5,914

B股/H股（百万股）0/0

日均成交量（百万股）53

多重不利因素影响衰减，空调行业回暖可期：受疫情冲击、房地产调控

政策趋紧、夏季气温偏低、新能效标准引发的降价去库存以及大宗商品[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

涨价等影响，国内空调行业连续三年遇冷。当前房地产行业逐步回归理

格力电器沪深300

性发展，政策边际松动下竣工有望加快；行业出清后龙头企业集中度进

一步上升；大宗商品原材料高位回落后带来成本端边际改善等利好因素10%

逐步显现，空调行业有望回暖。0%

-10%