中国集团公司整体上市对绩效影响的实证探究：基于多案例分析

一、引言

1.1研究背景

在经济全球化与资本市场不断发展的大背景下，中国集团公司的上市模式历经变革，从早期的分拆上市逐步向整体上市转变。这一转变不仅反映了企业自身发展的需求，也顺应了资本市场的发展趋势。

20世纪90年代，中国资本市场尚处于起步阶段，受限于当时的法律法规、市场环境以及企业自身条件，许多大型集团公司选择将部分优质资产分拆出来，设立独立的子公司进行上市。这种分拆上市模式在一定时期内为企业解决了融资问题，助力部分业务板块快速发展，如中国石油、中国石化等企业，通过分拆优质油田、炼化等业务上市，在资本市场筹集了大量资金，推