美国货币政策转向对次贷危机的触发与传导：基于商业房贷视角的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

2007年爆发的美国次贷危机，堪称全球金融史上的一场巨大风暴，其影响力之深远、破坏力之强大，至今仍令人心有余悸。这场危机起源于美国房地产市场的次级抵押贷款领域，却如多米诺骨牌一般，迅速引发了全球主要金融市场的剧烈震荡，众多金融机构深陷困境，实体经济也遭受重创。

美国住房抵押贷款市场可分为优质贷款市场、次优级按揭贷款市场和次级按揭贷款市场三个层次。其中，次级按揭贷款是提供给信用等级或收入较低、无法达到普通信贷标准客户的贷款。这种贷款通常无需首付，贷款利率比一般抵押贷款高很多，且大部分采取可调整