基于行为金融理论剖析中国股市投资主体过度反应的实证研究

一、引言

1.1研究背景与动机

中国股市自20世纪80年代萌芽，1990年上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，标志着中国全国性股票市场正式形成，此后便开启了一段波澜壮阔的发展历程。在发展初期，由于市场制度尚不完善、监管存在缺失以及投资者经验匮乏等因素，股市频繁出现大幅波动和投机风潮。步入二十一世纪，中国经济迅猛增长，政府对资本市场的支持力度不断加大，一系列利好政策的出台，为股市的健康发展筑牢根基。越来越多的企业借助上市融资实现规模扩张和竞争力提升，股市规模持续壮大，投资者队伍日益庞大，市场机制逐步完善，定价、融资以及优化资