摘要

股权激励本身是减少股东与管理层代理成本的重要机制，有利于协调企业管

理层行为与股东利益的一致（JensenMeckling，1976）。证监会自2005年底发

布《上市公司股权激励管理办法》起，我国市场股权激励实践逐步完善。中国上

市公司在2006—2010年间，平均每年只有2.28%的公司为高管提供了股权激

励方案。而截至2021年7月底，47%上市公司参与股权激励。进一步，我国上

市公司的股权激励在横截面上呈现较大差异性。比如，股权激励具有激励型和福

利型等特