基本信息

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文档摘要

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正文目录

投资要点 5

周转效率和补贴双提升驱动公司盈利上行 6

机队周转效率趋于恢复，推动盈利释放 6

政府补贴明显提升，推动盈利增厚 8

收益水平向好，辅助单机利润回升 12

公司龙头地位稳固，引领行业增长 16

深耕高难度赛道，在挑战中构建护城河 16

支线市场依旧蓝海，足以支撑行业和公司中长期成长 18

盈利预测与估值 20

风险提示 22

图表目录

图表1：2014-2024年华夏航空机队/增速/行业机队增速 6

图表2：华夏航空2024年末机队构成 6

图表3：华夏航空2024年末机队引进方式拆分 6

图表4：华夏