证券研究报告——煤炭行业事件点评

“反内卷”下，哪些煤炭个股值得关注(一)

【2025.7.25】

行业评级：看好

发布日期：2025.7.25

煤炭行情走势图

数据来源：Wind

核心观点

u“反内卷”情绪仍在。7月24日，“反内卷”情绪复燃，煤炭(申万)行业经历冲高、回落后再上涨，当日收涨1.65%。

u动力煤现货价格与动力煤指数基本亦步亦趋。参考2016年供给侧改革，动力煤市场价格在情绪带动下快速反弹，情绪宣泄后指数回归理性，在基本面得到确认后，动力煤指数与秦皇岛动力煤平仓价同步上涨。当前，正处于“反内卷”情绪宣泄阶段，动力煤指数或许会拉升一波，后