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自2008年金融危机后，中国宏观杠杆率持续攀升，成为影响国家经济稳定

性的重要风险之一。虽然政府早在2015年就出“去杠杆”的要求，但是企业往

往会采取杠杆操纵的方式来降低账面杠杆率。这将在长期积累信用风险和金融系

统性风险，因此如何抑制企业的杠杆操纵行为成为一个重要研究课题。银行作为

企业最重要的债权人之一，其竞争程度能够改变企业的融资环境，进而对企业的

杠杆操纵行为产生影响。研究银行竞争环境变化对企