正文目录

一、白酒板块：需求阶段性下滑带来Q2报表承压，关注企业调整节奏 4

二、食品板块：多板块有望趋势向上，关注结构性机遇 6

三、投资策略：白酒逢低配置龙头，食品关注结构性机遇 14

四、重点公司估值表 14

图表目录

图1：24年以来社零及餐饮增速情况（%） 6

图2：食品饮料行业历史PEBand 15

图3：食品饮料行业历史PBBand 15

表1：白酒板块A股公司25Q2业绩前瞻（亿元，%） 4

表2：白酒板块H股公司25Q2业绩前瞻（亿元，%） 4

表3：啤酒板块A股25Q2业绩前瞻（亿元，%） 7

表4：啤酒板块