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文档摘要

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前景理论视角下收益率分布特征的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，收益率的波动始终是投资者、学者和金融从业者高度关注的核心问题。股票市场作为金融市场的重要组成部分，其收益率的波动性尤为显著，给投资者带来了巨大的挑战与机遇。传统的随机游走理论认为，股票价格的变化是完全随机的，收益率应呈现正态分布。然而，大量的实证研究表明，股票市场收益率的实际波动远远超出了传统随机游走理论的预测范围。现实中的收益率分布往往呈现出尖峰厚尾的特征，即收益率的极端值出现的概率要高于正态分布的预期，同时在均值附近的聚集程度也更高。这种与传统理论不符的现象，促使研究者不断探索新的理论和方法，