中国A股市场投资者情绪与股票收益的关联性及影响机制研究

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，中国A股市场经历了显著的发展与变革，已然成为全球金融市场中不可或缺的重要组成部分。截至2024年末，A股市场上市公司数量突破5000家，总市值高达90万亿元，与上一年度相比，上市公司数量增长了5%，总市值增长了8%，彰显出市场规模的持续扩张态势。同时，A股市场的年成交额也达到了200万亿元，较上一年度增长了10%，进一步反映出市场活跃度的不断提升。

然而，A股市场也呈现出明显的高波动性特征。以上证指数为例，在过去五年间，其年度涨跌幅的波动范围达到了±30%。在2