股权分置改革背景下高管股权激励对上市公司绩效的影响研究：理论、实证与启示

一、引言

1.1研究背景

在现代企业制度中，上市公司的所有权与经营权相分离，这虽有助于提升管理的专业性和效率，但也引发了委托-代理问题。股东期望实现公司价值最大化，获取丰厚的投资回报；而高管人员作为代理人，可能出于自身利益考虑，做出与股东利益不完全一致的决策，如追求在职消费、过度扩张企业规模以提升个人声誉等，从而损害股东利益。为解决这一问题，建立有效的激励机制至关重要，高管股权激励便是其中备受关注的重要手段。

我国资本市场在发展初期，存在着股权分置的特殊现象，即上市公司的股权被人为地划分为流通股和非流通股。非流通股