证券研究报告

谁将赢下“最后一公里”？

——即时零售平台对比拆解深度

行业评级：看好

2025年7月21日;

摘要

1、即时零售行业趋势：万亿蓝海线上零售高增长极，未来将与电商形成差异化价值而非取代，多平台加速入局未来有望共享行业扩容。

?行业规模：线上零售新增长驱力，有望2030年突破2万亿元规模，约为电商规模的12%。2024年即时零售的行业规模约为7800亿元，2030年有望增长超2万亿元，占传统电商的规模比例从6.0%增长至12%，即时零售正从“补充业态”成长为电商零售的“新增长极”。即时零售消费场景以“日常的便利需求”、“应急性需求”为主。90后年轻用户、高线城市