股权分置改革下上市公司股权结构与股利政策的深度剖析与重塑

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在我国资本市场发展进程中，股权分置问题曾长期存在，成为制约市场健康发展的关键因素。股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂不上市流通，形成流通股与非流通股并存的局面。非流通股主要包括国家股、法人股等，这一特殊的股权结构在我国资本市场发展初期起到了一定的作用，但随着市场的发展，其弊端日益凸显。

从市场资源配置角度来看，股权分置导致市场对企业价值的评估不够准确。由于部分股票不能自由交易，使得市场价格难以真实反映企业的内在价值，资金也无法按照市场机制有效地流向优质企业，资