油脂月报（2025年7月）

进口前景不明油脂稳中有涨

冯子悦期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0018581

一、行情回顾

行情回顾

7月份国内油脂市场整体稳中有升。豆油库存持续累积，夏季消费疲软，但三四季度进口政策的不确定性令市场对后期大豆供应愈发

担忧，北方“还储”和南方出口增强了未来降库预期，7月份豆油期货月线收涨2.61%。菜油供大于求格局显著，国产油菜籽收购价低迷，

中加贸易博弈仍对价格形成支撑，7月菜油期货维持区间震荡，月线小幅收涨1.01%。棕榈油库存累积，下游需求疲软，期价受国际成本