债券市场研究

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债券发行和净融资均大幅增加科创债加速扩容

——2025年上半年债券市场发行概况与政策汇总

研发部郭佩

摘要：2025年上半年，除传统信用债券发行规模较上年同期基本持平外，其余各债券品种发行规模均呈现不同程度的增加，债券市场整体发行规模同比增长明显。因地方政府债与国债净融资大幅增加，全市场净融资额较上年同期实现显著增长；传统信用债券净融资保持净流入，但在发行持平、到期规模增加的情况下，同比收窄。科技创新债券发行火热，特别是在5月7日政策集中落地后，规模迅速扩容，上半年累计发行规模同比增幅达91.37%。

一、债券市场发行情况

2025年上半年，全国债券市