我国非有效资本市场中上市公司并购动因：基于多案例的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球经济一体化的大背景下，资本市场在经济发展中扮演着举足轻重的角色。我国资本市场自上世纪90年代初建立以来，历经了从无到有、从小到大的飞速发展，取得了令人瞩目的成绩。然而，相较于欧美等成熟资本市场，我国资本市场仍处于发展的初级阶段，呈现出明显的非有效性特征。这种非有效性体现在诸多方面，如市场信息的不完全对称、投资者非理性行为较为普遍、市场监管体系尚不完善以及市场机制存在一定程度的扭曲等。

市场信息的不完全对称使得投资者难以获取充分、准确的信息，从而影响其投资决策。部分上市公司可能存在信息披露不及