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地方融资平台又称城投企业，是中国分税制改革历史背景下的产物。作为中

国地方政府进行基础设施建设和城市更新的主要实施机构，城投企业曾经承担

着地方政府赋予的融资使命，也因此形成了规模巨大的企业债务。在规模巨大的

城投有息债务中，相当一部分以地方政府信用为主要增信方式，并且依赖财政收

入进行本息偿付和滚动融资，是中国地方政府隐性债务的主要构成。在国民经济

底部运行的当下，地方财力随着土地出让遇冷而出现大幅下滑，叠加部分地方政