摘要

2022年7月8日，证监会发布了《证监会启动私募股权创投基金向投资者实

物分配股票试点支持私募基金加大服务实体经济力度》一文，首次提出私募股

权创投基金可以通过向投资者分配实物股票的退出渠道，完善了私募股权创投基

金非现金分配机制，促进投资-退出-再投资良性循环。

截止至2023年8月末，证监会仅批准上海临理投资合伙企业（有限合伙）

通过占用集中竞价交易减持额度的方式向投资者实物分配其持有的澜起科技股

份有限公司股票。

本文结合实物分配股票机制理论分析和案例研究两方面，对股