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民爆行业高景气：需求稳定增长行业整合加速

自2021年的资本开支大周期以来，化工行业的重资产投资接近尾声，行业进入底部运行状态，而民爆行业是为数不多的下游需求高景气行业。值得注意的是，相关上市公司股价快速上涨，以广东宏大（002683.SZ）为例，2024年下半年其股价最低为17.23元/股，近期持续上涨，至7月8日收盘价达到37.29元/股，股价已创下近5年的新高，在半年时间内股价已经翻倍，市值接近300亿元。

在此背后是行业资质壁垒带来的集中度提升，以及矿产开发、水利投资高景气带来的需求增长。民爆行业或迎来结构性机会。

近年来，民爆行业市场规模保持稳健增长。自2015年以来，民爆上市公司