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一、同业存单净融资明显下滑6月债券托管增量大幅收缩 4

二、6月配置盘增持意愿高位回落交易盘增持利率减持同业存单 4

三、6月债市杠杆率大幅上升但仍低于历史中性水平 9

风险因素 10

图目录

图1：6月债券托管环比增幅环比大幅下降 4

图2：6月同业存单托管规模环比大幅下降 4

图3：6月分机构主要券种托管增量比较 5

图4：6月主要券种相比存量占比分机构托管增量分布 5

图5：6月广义基金分券种托管环比增量比较 5

图6：6月广义基金相比存量转为增配国债和政金债，转为减配存单 5

图7：6月证券公司分券种托管环比增量比较