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摘要

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考虑不同信号传递下国有资产引入使市场社会福利增大、整体市场价值提高，构建

信号传递博弈模型，研究混合所有制改革的最优股权比例，进而讨论不同信号传递下、

不同信息结构市场上进行正向、逆向混合所有制改革的价值创造机理（最佳混改比例、

最佳混改时机和最优混改方向）。研究发现：

成本信号传递下（1）（最佳混改比例）国有资产引入推动正向混合所有制改革，且

最优股权比例在国有资产引入成本阈值内成正（反）比。特别地，进行