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摘要

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横截面的资产定价问题一直是国内外资产定价方向研究的重点领域。而使用

多因子模型进行横截面资产定价问题的研究也是学界中最常见的方法。随着中国

市场逐渐进入全面注册制时代，市场的专业化程度与定价效率相较于早期已经有

了大幅度的提高。因此，对中国股票的市场的资产定价研究也有了更加深刻的意

义。本章以中国市场沪深A股的数据为基础，结合了中国市场的实际情况，使用

工具变量主成分分析方法(IPCA方法)，筛选了30个易获取且覆盖率较高的公

司特征，构