2025年8月6日|6:07AMHKT

聚焦中国互联网

超大盘股二季度业绩展望及投资者关注重点(摘要)

展望即将发布的中国互联网超大盘股二季度业绩，我们预计整体利润将出现自2022年

二季度以来的首次同比下滑，下滑幅度将达10%，受到电商和本地生活服务拖累（如

果剔除前四大交易平台，利润仍将同比稳健增长11%）。我们预计要点将集中在：1）

AI/超大规模云服务商收入增长环比加速（高盛预测：阿里云增速将从3月份所在季度

的同比+18%加速至同比+23%