融资约束下企业绩效的异质性分析：所有权与规模的调节效应

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今复杂多变的经济环境中，融资约束是企业在融资活动中普遍面临的限制和约束，已然成为阻碍企业融资和发展的关键制约因素。随着市场竞争的日趋激烈以及经济环境的不断变化，企业在融资进程中遭遇了越来越多的挑战与困难，融资约束问题也因而备受各界关注。

不同所有权性质的企业在融资方面存在显著差异。国有企业通常凭借其与政府的紧密联系、雄厚的资产规模以及良好的信用背书，在获取银行贷款、发行债券等融资渠道上具有明显优势，能够以较低的成本获得大量资金。相比之下，民营企业由于缺乏政府信用支持、资产规模相对较小以及信息不对称等因