上市公司现金持有水平与投资行为的深度关联研究：理论、实证与策略

一、引言

1.1研究背景与动因

在企业的运营与发展进程中，现金持有与投资行为均占据着举足轻重的地位，它们是企业财务管理活动的核心构成部分，深刻影响着企业的生存与发展态势。

现金，作为企业流动性最强的资产，是企业维持日常运营、应对突发状况以及把握投资机遇的关键保障。从交易性动机来看，企业需持有一定现金以满足日常经营活动中的支付需求，例如支付货款、发放工资等，确保企业生产经营活动的顺畅进行。若现金持有不足，企业可能面临支付困难，导致供应商中断供货、员工满意度下降等问题，进而影响企业的正常运营。从预防性动机出发，面对复杂多变、充满不确