投资逻辑

本篇报告是石油基本面研究框架中需求端的深度报告，主要从全球原油消费格局、一次炼油产品消费结构、炼厂产能

开工率等方面的历史数据的发展变化出发，分析石油需求、炼油消费格局正在发生的变化和未来可能发展的方向，以

此为鉴对当前石化投资提供参考和建议。

1、原油下游应用十分广泛，消费量与宏观经济相关；亚太地区是当前及未来原油消费的主力。

原油通过分馏可以得到各种组分，除了用作燃料外还可以通过催化裂化生产乙烯丙烯等小分子，进