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更新时间：2025-08-09
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文档摘要
图表目录
图表1 股债收益率的分位数持续分化 4
图表2 2021年以来，债股收益差持续回落 4
图表3 2022年~2024年，万得全A回撤大，风险大 5
图表4 万得全A指数的标准差 5
图表5 股债夏普比率差与债股收益差基本一致，但2025年出现分化 5
图表6 过往股债夏普比率差与经济预期一致，但2025年两者同样出现分化 6
图表7 经济低位震荡，居民存款率先搬家 7
图表8 经济的循环逐步改善 7
图表9 美国：股债夏普比率差与债股收益差 8
图表10 日本：股债夏普比率差与债股收益差 8
图表11 QE期间美国股债夏普比率差