行为金融视角下中国ST股票摘帽异象的深度剖析与策略启示

一、引言

1.1研究背景

中国股票市场作为经济发展的重要驱动力之一，在过去几十年中取得了显著成就。截至2024年底，中国A股市场上市公司数量已超过5000家，总市值逾80万亿元，成为全球第二大股票市场，在资源配置、企业融资和经济增长等方面发挥着重要作用。在这庞大的市场体系中，ST股票作为一个特殊板块，具有独特的研究价值。

ST股票，即“特别处理”股票，是沪深证券交易所对财务状况或其他状况出现异常的上市公司股票进行特别处理的标识。这类公司往往面临财务困境，如连续亏损、净资产为负或审计报告显示持续经营能力存在重大不确