摘要

定向增发自2006年《上市公司证券发行管理办法》政策出台以来快速发展，

凭借发行门槛低、发行流程精简、发行定价灵活等优势已经成为我国资本市场

上股权再融资方式的主流。2006．2022年间实施定向增发的公司共有5457家：

2006年定向增发募集资金总金额为937．62亿元，而截止到2022年底，定向增

发募集资金总金额为7807．04亿元，融资规模相当于2006年的9倍。

但实际上有部分学者发现我国上市公司在定向增发之后经营绩效反而有所

下滑。由于定向增发是我国目前融资规模最大的股权再融资方式，