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文档摘要

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内容目录

工业企业仍然“增收不增利” 3

下半年，企业盈利仍有压力 4

装备制造业相对更具韧性 7

风险提示 10

图表目录

图1： 2025年6月，规上工业企业利润同比降幅收窄 3

图2： 利润率仍然是6月工业企业利润增速的最大拖累项 4

图3： 2025年6月的利润率处于2021年以来的同期最低分位数水平 4

图4： 2024年11月开始，美国企业启动了本轮“抢出口” 5

图5： 2021-2022年美国的“抢出口”透支了后续一段时间的外需 5

图6： 2017-2020年，规上工业企业利润当月同比震荡下行 6

图7： 2018