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市场观点：坚定中期持续向好，但当前热烈情绪面临业绩考验 4

政治局结构性政策存超预期可能，中美谈判和美联储政策扰动淡化 4

出口维持偏高景气，内需有待进一步提振 5

流动性合理充裕，信贷预计季节性放缓 8

机会层出不穷，重点关注成长科技、业绩支撑和政策催化方向 9

主线一：成长科技强者恒强，关注算力、AI、机器人、军工等方向 9

主线二：具有景气支撑或业绩超预期的细分领域，如稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等 13

主线三：政治局会议结构性政策有望超预期的方向，如服务消费、房地产 16

风险提示： 17

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图表1乘用车零售同