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文档摘要

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股权分置改革：重塑公司治理格局与路径探索

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国资本市场的发展历程中，股权分置是特定历史时期形成的特殊制度安排。在股权分置格局下，上市公司的股权被人为地划分为流通股与非流通股。其中，非流通股主要由国有股和法人股构成，它们在很长一段时间内不能在证券市场上自由交易，而流通股则可在市场上自由买卖。这种股权结构在资本市场发展初期有其一定的合理性，对推动国有企业改制上市、促进资本市场初步形成等发挥了作用。

但随着市场经济的不断发展，股权分置的弊端日益显著。由于非流通股不能上市流通，其价值难以通过市场定价来准确体现，导致公司整体价值被扭曲，资本市场的定价功能受到严重干扰