基本信息
文件名称：反内卷光伏反内卷可能推动行业重回拥硅为王.docx
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总页数：18 页
更新时间：2025-08-10
总字数：约1.55万字
文档摘要
后续推演：硅料格局最为集中，企业数量最少，整合难度最小。有望率先实现供给侧改革，推动行业兼并重组并降低产出，我们推断硅料在后续利润分配中将处于强势地位，2020-2022年拥硅为王的情境可能重演，建议投资方向重点考虑硅料板块，当然产业链各环节也将受益于打破通缩，收入利润可能得到明显改善。
未来控产力度及需求是景气支撑的核心：本轮价格上涨可能被动引发去库存，而整治低于成本价销售驱动价格回归成本线附近，之后行业的健康发展仍需要看到供给端的强力限制以及需求的景气支撑，如果整体需求增速能在某些外部因素刺激下抬升，产业链景气度向上将会获得更强的持续性。
投资建议：我们认为在“反内卷”政策的