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石药集团：EGFRADC潜在BIC，AI小分子平台、小核酸平台有望持续创造价值

重点关注SYS6010（EGFRADC）出海机会。SYS6010具备高亲和力、药物脱靶毒性低特点，且发挥旁观效应非特异性杀伤周围肿瘤组织细胞。从披露的临床I期数据来看，药效优于基于MMAE或Dxd等成熟毒素的ADC药物，≥3级血液毒性发生率显著低于同类ADC。目前SYS6010国内已经获批三期临床，海外EGFRm3L/EGFRtw2L的三期临床有望开启。此外，我们认为SYS6010专利问题影响非常有限，产品的首付款和里程碑仍有巨大想象空间