解构机构投资者角色：对企业非效率投资的多维度影响与策略启示

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球资本市场不断发展和完善的进程中，机构投资者扮演着愈发关键的角色。以美国为例，20世纪80年代以来，其机构投资者持股比例持续攀升，逐步成为资本市场的主导力量。截至2020年，美国机构投资者持股比例已超过70%，在公司治理和市场稳定方面发挥着不可替代的作用。在我国，资本市场历经多年发展，取得了举世瞩目的成就。根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2022年底，我国境内公募基金资产净值合计27.29万亿元，较上一年增长1.41万亿元，增幅达5.43%。从投资者结构来看，机