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文件名称：航空机场行业航空反内卷，可以做什么？.pdf
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总页数：13 页
更新时间：2025-08-11
总字数：约1.37万字
文档摘要
摘要
?航空亟需反内卷
2020-23年航空公司累计亏损3295亿元，而2010-19年累计盈利仅2782亿元；2025H1平均
票价不仅低于2024年，也低于2019年，三大航仍在亏损。
?根源在运力过剩
2019-24年民航业飞机数量累计增长15%，而客运量仅增长11%，三大航平均票价下跌7%左
右，运力过剩。预计未来航空客运需求随GDP温和增长，运力过剩或将持续。
?可淘汰老旧飞机
15岁以上飞机数量占14%，我们认为提前淘汰能使供给出清、盈利改善，为国产大飞机腾
出市场空间。二手飞机价格和租金处于较