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文档摘要

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内容目录

回顾与观点 3

核心图表跟踪 6

风险提示 10

图表目录

图1： 期货映射：反内卷明星商品年初至底部的跌幅与6月26日以来涨幅呈显著负相关（相关系数-0.7） 6

图2： 期货映射：明星商品主要集中在新能源链（多晶硅）、钢铁链（焦煤）、玻碱链、能化链、有色链及软商品 6

图3： 期货映射：以核心商品占比加权，股价对应期货涨幅还有多少空间 7

图4： PPI探底：PPI周期历史3次触底回升，1次无弹性低位震荡 7

图5： PPI探底：PPI上行无弹性阶段，各板块表现（红底是前2，红字是领先全A） 8

图6： PPI探底：PPI上行