正文目录

一、“反内卷”与产能周期概述 6

1、“反内卷”背景 6

2、产能周期及关键衡量指标 7

3、“反内卷”与产能出清的几种路径 8

二、“反内卷”与产能出清的历史复盘 10

1、过去的几轮产能出清背景及演绎 10

2、行业指数涨跌表现 13

3、出清前期的财务特征 15

4、小结 16

三、目前重点行业产能情况 17

1、整体负债率处于高位，产能利用率下降 17

2、传统行业：政策主导结构优化 17

3、新兴战略产业：技术迭代与产能过剩并存 22

4、高端制造业：技术壁垒与政策扶持下产能优化 26

四、基于财务出清信号的