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文档摘要

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后股权分置时期上市公司财务治理：变革、挑战与优化路径

一、引言

1.1研究背景与动因

20世纪90年代初，上海证券交易所和深圳证券交易所相继设立，中国证券市场应运而生。在设立初期，为了在证券市场筹集资金的同时确保国有经济的控股权，并且限制非公有制经济的过度发展，相关部门对上市公司的股权进行了特殊设置，将上市公司的股份划分为国有股、法人股和公众股，其中国有股和法人股不能上市流通，只有社会公众股可以流通。这种特殊的股权结构安排，导致了我国证券市场长期存在股权分置的现象。在股权分置格局下，三分之二以上的股份属于非流通股份，同股不同权、同股不同利、同股不同价的问题十分突出，严重影响了证券市场