基于高频数据解析中国股票价格跳跃的特征、成因与市场影响

一、引言

1.1研究背景与目的

在金融市场中，股票价格的波动一直是学术界和实务界关注的核心问题之一。传统金融理论通常假设股票价格遵循连续的几何布朗运动，然而，大量的实证研究表明，股票价格在实际运行过程中常常会出现跳跃现象，即价格在短时间内发生急剧的、不连续的变化。这种跳跃行为打破了价格连续变化的假设，给金融市场带来了额外的复杂性和不确定性。

股票价格跳跃的出现往往与重大信息的突然披露、宏观经济形势的急剧变化、政策的重大调整以及投资者情绪的剧烈波动等因素密切相关。例如，当一家公司发布超出市场预期的财务报告、国家出台重大的经济刺激政策或者发